隨著(zhù)采暖季的正式到來(lái)，京津冀及周邊26城市的限產(chǎn)政策也進(jìn)入執行階段，電解鋁企業(yè)的限產(chǎn)政策也在如期進(jìn)行，順著(zhù)去產(chǎn)能到去產(chǎn)量的過(guò)程，邏輯思維也在進(jìn)一步由量的變化向質(zhì)的變化發(fā)展，整個(gè)過(guò)程都是沿著(zhù)產(chǎn)能減少到產(chǎn)量減少再到庫存減少的思路在進(jìn)行，大方向還是沒(méi)有改變，鋁型材的發(fā)展趨勢還是持續向好。
 

錯峰生產(chǎn)正式實(shí)施后，成效有所顯示，鋁材的庫存量下在小幅下降。通過(guò)有關(guān)部門(mén)統計：11月中旬我國電解鋁的社會(huì )庫存為175萬(wàn)噸，加上少量鋁棒，共計庫存有191.15萬(wàn)噸，出現這種高庫存的原因是：

1. 下游消費群體減弱，主要是房地產(chǎn)行業(yè)需求增速較慢，旺季沒(méi)有預期的如約而至；

2. 受采暖季限產(chǎn)令影響，電解槽停產(chǎn)過(guò)程中要進(jìn)行抽鋁水作業(yè)，使得去庫存速度也有所停滯，只有等采暖季結束，看下游對鋁型材需求量的增加程度，加快消耗庫存量。

根據今年11月份舉行的國際鋁業(yè)周上，著(zhù)重表明了電解鋁在短時(shí)間內的庫存不會(huì )減少。從相關(guān)文件上看到，可以看到了限產(chǎn)令的實(shí)施結果：

1. 停止已建違規產(chǎn)能達537萬(wàn)噸，在建違規產(chǎn)能619萬(wàn)噸，合計停止違規產(chǎn)能1156萬(wàn)噸。

2. 不在采暖季范圍之內的其它地區加大新增產(chǎn)能的投產(chǎn)，和受采暖季限制的去產(chǎn)能相抵沖，使鋁材的產(chǎn)量沒(méi)有出現預期的下降，保持在穩定的范圍內。

今年國內電解鋁的產(chǎn)量前三季度很高，后期稍微有所下降，國外市場(chǎng)的電解鋁增長(cháng)速度有所下降，預計到2018年，我國電解鋁將出現133萬(wàn)噸的缺口，加上錯峰生產(chǎn)的預期缺口量83萬(wàn)噸，缺口總量將達到216萬(wàn)噸，從目前形勢來(lái)看，短期內的庫存量不會(huì )有太大的回升機率。

   縱觀(guān)全球的經(jīng)濟形勢，全球經(jīng)濟正在復蘇，且保持在中高速發(fā)展狀態(tài)，不會(huì )出現失速的現象，需求也會(huì )保持在平穩的發(fā)展態(tài)勢，盡管英美兩國的通貨膨脹系數略低于預期，但并不影響全球經(jīng)濟的復蘇趨勢，鋁型材的需求量不會(huì )間斷，基本金屬的內外部消費環(huán)境還是持續向好的。

   從短期來(lái)看，高庫存現象說(shuō)明供給和需求都難分勝負，不過(guò)隨著(zhù)采暖季錯峰生產(chǎn)的進(jìn)一步落實(shí)和房地產(chǎn)行業(yè)旺季的延遲，市場(chǎng)需求會(huì )有所上升，鋁材的庫存量有望逐漸下降。從長(cháng)期來(lái)看，鋁行業(yè)的消費量與GDP密度相關(guān)，從消費的增長(cháng)可以看出行業(yè)是向著(zhù)穩步發(fā)展的方向的，預計后期增速保持在6%-8%之間，每年可增長(cháng)200萬(wàn)噸以上，預計消費的高峰期在8年后，如果產(chǎn)能總指標保持在4000萬(wàn)噸/年的情況下，供需關(guān)系將得到更大的改善。鋁型材板塊仍是值得關(guān)注的話(huà)題。

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